به گزارش گروه اقتصادی روزنامه نوبنیاد؛ بازار سهام که پس از بازگشایی از روزهای پایانی اردیبهشتماه در مسیری پرقدرت و صعودی گام برداشته و رکوردهای متعددی را در حجم، ارزش معاملات و ترازهای شاخص به ثبت رسانده بود، اما در دو روز پایانی هفته گذشته با اولین موج جدی شناسایی سود و افزایش عرضهها روبهرو شد. شاخص کل بورس پس از ثبت پنج هفته رشد متوالی، در روزهای سهشنبه و چهارشنبه دستخوش نوسان شد؛ به گونهای که در آخرین روز معاملاتی هفته قبل، شاخص کل با افتی حدود ۸۰ هزار واحدی به محدوده ۶ میلیون و ۵۰۴ هزار واحد بازگشت و شاخص هموزن نیز افت ۱.۴۶ درصدی را تجربه کرد. با وجود عقبنشینی دوروزه پایان هفته، کارنامه کلی هفته گذشته با بازدهی مثبت ۱.۸۴ درصدی شاخص کل بسته شد. مهمترین سیگنال ارسالی از دادوستدهای هفته قبل، حفظ عمق نقدشوندگی و رکوردشکنی ارزش معاملات بود. متوسط ارزش معاملات خرد روزانه در هفته گذشته با جهش خیرهکننده ۱۵۸ درصدی نسبت به میانگین سالانه، در حدود ۴۹ هزار و ۷۵۶ میلیارد تومان قرار گرفت؛ در حالی که میانگین یک سال اخیر ۱۹ هزار و ۳۱۷ میلیارد تومان بود. اگرچه طی هفته گذشته در مجموع ۱۰ هزار و ۷۴۸ میلیارد تومان پول حقیقی از سهام خارج شد و بخشی از آن به سمت صندوقهای طلا و درآمد ثابت حرکت کرد، اما حفظ ارزش معاملات خرد در روزهای منفی نشان داد که افت بازار نه از جنس قفل شدن در صفهای فروش و خشکی نقدینگی، بلکه ناشی از دستبهدست شدن سهام میان سهامداران در مقام شناسایی سود و ورود خریداران تازهنفس در کفهای قیمتی بوده است.
فتح دوباره کانال ۶.۶ میلیون واحد با بازگشت حقیقیها
بازار سهام دیروز (شنبه 14 شهریور 1405) و در نخستین روز هفته با بازگشت موج سنگین تقاضا به تابلوهای معاملاتی سبزپوش شد. شاخص کل بورس تهران با افزایش ۹۷ هزار و ۲۷۶ واحدی، (۱.۵ درصد) بار دیگر از مرز روانی عبور کرد و در ارتفاع ۶ میلیون و ۶۰۱ هزار و ۲۸۶ واحد ایستاد. شاخص کل هموزن نیز همگام با شاخص کل، با رشد ۲۳ هزار و ۱۳۱ واحدی، (۱.۲۹ درصد) به یک میلیون و ۸۲۱ هزار و ۸۸۷ واحد رسید. شاخص فرابورس ایران نیز با افزایش ۵۷۵ واحدی، (۱.۱۳ درصد) در محدوده ۵۱ هزار و ۴۱۰ واحد قرار گرفت. بررسی شاخص صنایع نشاندهنده فراگیری مثبتها در کل بازار بود؛ به طوری که از میان ۴۱ صنعت فعال، منحنی شاخص ۳۱ صنعت صعودی شد، ۱۳ صنعت بازدهی بیش از دو درصد ثبت کردند و شاخص 8 صنعت موفق به شکستن سقف تاریخی خود شد. صنعت بانکداری با ثبت ارزش معاملاتی ۶ هزار و ۵۹۲ میلیارد تومانی در صدر گروههای بورسی ایستاد و پس از آن صنایع فرآوردههای نفتی و فلزات اساسی بیشترین ارزش و حجم معاملات روزانه را به خود اختصاص دادند.
مهمترین متغیر تضمینکننده رونق بورس یعنی ارزش معاملات خرد، در جریان معاملات روز شنبه از مرز ۴۴ هزار میلیارد تومان فراتر رفت. مجموع ارزش کل معاملات بورس و فرابورس نیز به مرز ۱۱۳ هزار میلیارد تومان رسید و ارزش کل بازارهای سهام ایران شامل بورس, بازار پایه و فرابورس در محدوده ۲۲ هزار و ۵۴۳ هزار میلیارد تومان ایستاد. حقیقیها نیز پس از عرضههای هفته قبل، بار دیگر در نقش خریدار ظاهر شدند و تراز پول خرد با ورود ۲.۴ هزار میلیارد تومانی مثبت شد. بیشترین ورود نقدینگی به گروههای فرآوردههای نفتی, استخراج کانههای فلزی و سرمایهگذاریها تعلق گرفت.
مقاومت تقاضا در برابر نوسانات
در جریان دادوستدهای دیروز, بازار کار خود را با جهش آغاز کرد و شاخص کل در نیمساعت ابتدایی تا ارتفاع ۶ میلیون و ۶۲۸ هزار واحد پیشروی کرد اما در ادامه با افزایش عرضهها و شناسایی سود در برخی نمادهای بزرگ، شاخص کل اندکی عقب نشست و حتی برای دقایقی به زیر ۶.۶ میلیون واحد بازگشت. با این حال حضور نقدینگی فعال در کفها موجب شد موج دوم تقاضا شکل گیرد و در نهایت با سبزپوشی بیش از ۷۸ درصد نمادها, شاخص بالاتر از مرز ۶.۶ میلیون واحد تثبیت شود. همزمانی رشد بورس با افزایش انتظارات تورمی و صعود قیمتها در بازارهای موازی دلار و طلا، بورس را به عنوان یکی از مهمترین مقاصد حفظ ارزش داراییها در شرایط تورمی مطرح کرده است.
چشمانداز روزهای آینده
علیرضا خانمحمدی، کارشناس بازار سرمایه افت روزهای پایانی هفته گذشته را ناشی از عوامل غیراقتصادی و روانی عنوان کرد و گفت: از منظر بنیادی هیچ اتفاق منفی در بازار رخ نداده است؛ به طوری که گزارشهای ماهانه شرکتها عملکرد درخشان، افزایش نرخها و حجم فروش بالایی را ثبت کردهاند و رشد تدریجی دلار توافقی نیز سوخت اصلی سودآوری صنایع را فراهم کرده است. افزود: افت روز چهارشنبه و پایان هفته گذشته اساساً ناشی از شوکهای فنی و روانی بود؛ انتشار خبر کاهش ضریب اعتباری و اختلال و هنگ کردن هسته معاملات، ترس و خاطره تلخ ریزش سال ۱۳۹۹ را در ذهن سهامداران زنده کرد. در این شرایط، سرمایهگذاران آماتور و غیرحرفهای بدون بررسی گزارش شرکتها دست به فروش هیجانی زدند. این کارشناس با اشاره به حفظ ارزش معاملات در محدوده ۴۰ تا ۶۰ هزار میلیارد تومان، گفت: تقاضا در بازار زنده و بیدار است و شرایط بنیادی اجازه افت عمیق را نمیدهد؛ از این رو چشمانداز روزهای پیشرو با اتکا به عملکرد گزارشهای ماهانه شرکتها، برای بازار سهام سبز و مثبت ارزیابی میشود.
علی رحمانی, کارشناس دیگر نیز، ضمن تأکید بر پیشتازی گروههای خودرویی و پالایشی در معاملات اخیر، بر مدیریت ریسک و پرهیز از خریدهای هیجانی تأکید دارد. او روند صعودی دیروز را نشاندهنده بازگشت خریداران دانست و گفت: صرف یک رشد ۹۷ هزار واحدی نباید به معنای آغاز قطعی موج صعودی بدون وقفه تلقی شود؛ چراکه بازار در هفته اخیر ثابت کرده عرضهها میتوانند در نیمه دوم معاملات به سرعت فعال شوند. این کارشناس تاکید کرد: مهمترین فاکتور پیشرو, توانایی شاخص در تثبیت پایدار بالای مرز ۶.۶ میلیون واحد و حفظ ارزش معاملات بالای ۴۰ هزار میلیارد تومان است. وی افزود: در صورتی که ریسکهای سیاسی و فرامنطقهای تشدید نشوند، بازار میل به صعود دارد؛ اما تعقیب هیجانی قیمتها در صفهای خرید پرریسک است و سهامداران باید نگاه گزینشی و بنیادی داشته باشند و هرگز از اصول مدیریت ریسک و تنوعبخشی سبد سهام غافل نشوند.
معاملات روز گذشته و آغاز سومین هفته شهریورماه نشان داد که قطار بورس پس از یک استراحت کوتاه، بار دیگر روی ریل صعود حرکت میکند. با این حال, مرور وقایع اخیر حاوی دو پیام کلیدی برای سرمایهگذاران و سیاستگذاران بازار است که از یکدیگر قابل تفکیک نیستند.
نوسان، ذات جداییناپذیر بورس
سهامداران باید بپذیرند که پس از رشدهای پرشتاب، شناسایی سود، اصلاح و جابهجایی مالکیت سهام کاملاً طبیعی است. به همین دلیل رفتارهای هیجانی و تصمیمات شتابزده, اعم از فروشهای بیدلیل در روزهای اصلاح و خریدهای کورکورانه در صفهای خرید، آفت جدی سرمایهگذاری به شمار میرود. در شرایط کنونی که بازار با استقبال بیسابقه نقدینگی مواجه است، پایبندی به تحلیل بنیادی، بررسی دقیق صورتهای مالی شرکتها و تنوعبخشی به پرتفوی, تنها راهکار حفظ سرمایه و بهرهبرداری هوشمندانه از روند صعودی بازار سهام است.
